【研究报告内容摘要】
事件
1、据新华社,伊拉克当地时间 21号凌晨零点 10分左右,伊拉克首都巴格达美国驻伊拉克使馆附近遭三枚火箭弹袭击。总部设在美国的一家石油和天然气公司的首席执行官说,伊拉克不想成为美国和伊朗的“长期战场”。
2、近日,伊朗外长取消出席达沃斯论坛,并威胁将要退出核不扩散条约。
3、利比亚国家石油公司 19日表示,利比亚东部和中部的几个主要港口的石油出口遭封锁,涉及 50多处油田和多座油港,导致利比亚原油日产量减少 80万桶。同日,利比亚问题柏林峰会在德国总理府正式开幕。与会各方同意以政治方式而非军事方式解决利比亚问题,遵守对利比亚的武器禁运。
4、21日韩国政府表示,韩海军清海部队将在韩军指挥下执行护侨护航任务。
韩国进口的七成原油必须通过霍尔木兹海峡。
v 点评
11、 中东 地缘政治 风险 仍然 存在。我们认为虽然油价的地缘政治溢价逐渐减小,但美伊冲突并未完全解决,中东地区尤其是霍尔木兹海峡对亚洲原油进口安全的影响仍然值得关注。
22、 美国 原油 产量 增速 下降 。根据美国能源信息署最新数据,1月产油产量增长3.3万桶/日,预计 2月原油产量增长 2.2万桶/日。去年四季度美国页岩油企业投资大幅下滑,对产量的滞后影响将在 2020年体现。
33、 原油库存下降,供给端收缩 。据最新数据显示,截至 2020年 1月 10日,eia 美国商业原油库存 428.5百万桶,同比减少 1.95%;截至 2019年年底,opec原油产量 29.6百万桶/天,同比减少 7.73%。此外,opec 各国最新原油产量数据显示,多国原油产量同比下滑。2019年 12月,伊朗原油产量 2092千桶/天,同比减少 23.2%;伊拉克原油产量 4565千桶/天,同比减少 3.12%;委内瑞拉原油产量 714千桶/天,同比减少 39.08%;利比亚原油产量 1139千桶/天,同比增加 20.02%。
相关标的:从行业内市值最大的几家公司来看,杰瑞股份、中海油服、石化油服披露的业绩预告显示,油服企业的利润快速增长,相关国家投资已经取得成效,预计未来 2-5年上游投入仍将维持。以最近中海油发布的经营策略为例,继 2019年资本支出增长 180亿以来,预计 2020年资本支出继续增长 50亿元-150亿元,勘探井数量继续增长 30%左右。
v 风险提示:opec 限产协议执行率过低;国际成品油需求大幅下滑。

---